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導讀：在全球競爭格局中，面板2017年中國大陸取代韓國成為顯示面板市場規模第一。行業到2019年，并購步濟南外圍車模[微信1662+044-1662][提供外圍女上門服務快速安排面到付款不收定金中國大陸大尺寸面板市占率達到了 41.1%，重組中國對日韓臺的全球領先優勢進一步擴大。 10月19日，集中京東方與中國電子及旗下子公司共同簽署了《產權交易合同》，面板將以55.9億元收購南京中電熊貓 G8.5代線80.831%的行業股權；此前，京東方以不低于評估價收購成都G8.6公司部分股權已獲其股東大會通過。并購步 不到兩個月前，重組中國TCL科技(000100.SZ)公告TCL華星以7.39億美元收購蘇州三星G8.5代線60%的全球股權及3.41億美元收購三星模組廠100%股權，并獲三星對華星的集中7.39億美元增資。隨著TCL科技和京東方完成并購交易，面板LCD行業整合帶動全球LCD產能進一步向中國集中，行業全球兩強的并購步行業地位得到鞏固。 自2018年開始，面板價格一路下行，業內企業逐步陷入虧損。濟南外圍車模[微信1662+044-1662][提供外圍女上門服務快速安排面到付款不收定金外部環境的不容樂觀，令整個行業，在秋風漸起中，略顯蕭瑟。韓企陸續宣布將退出LCD市場，中國面板廠商優勢，在相互競爭中，反而得以凸顯，這成為一道道亮光，推動著全球面板并購重組，優勝劣汰。 業內雙雄領銜大尺寸面板市場 第三方調研機構群智咨詢預計，TCL華星和京東方通過內生及外延式并購帶動產能擴張，市場份額領先優勢得到進一步提升。到2022年，面板雙雄的LCD產能在全球市場占有率將達到45%，較2019的29%提升了16個百分點。全球大尺寸面板市場競爭格局進一步確定，面板雙雄份額遙遙領先，龍頭地位得到鞏固。 面板雙雄在全球LCD市場的趕超之路，也是中國面板產業的逆襲之旅。在2010年之前，中國自有的面板產線少之又少，在國際競爭中處于非常弱勢的地位，終端彩電品牌廠家長期深受“缺屏之痛”。2011年，隨著京東方北京8.5代線和TCL華星t1 8.5代線分別投產，中國面板產業由此長奮起直追，加速液晶面板國產化進程。  在全球競爭格局中，2017年中國大陸取代韓國成為顯示面板市場規模第一。到2019年，中國大陸大尺寸面板市占率達到了 41.1%，對日韓臺的領先優勢進一步擴大。 與此同時，京東方和TCL華星的雙雄地位逐漸確立。隨著TCL華星完成對蘇州三星8.5代線的并購，以及京東方對中電熊貓面板線的并購，行業份額再次向這兩家頭部企業集中。 行業復蘇疊加產能擴張拉升業績 面板是周期性行業，價格受供需影響呈現性周期波動。2017年下半年，隨著供需關系改變以及上游原材料成本降低，大尺寸LCD面板價格開始下跌，到2019年年底價格跌到了周期底部。 由于大尺寸面板價格不斷下探，2019年年末，日韓多個廠商接連宣布將退出LCD市場，全球面板產業格局迎來巨變，同時也結束了原本供大于求的局面。隨著供需關系改善，大尺寸面板價格今年以來持續上漲。  (10月面板價格預測 圖片來源：群智咨詢) 群智咨詢數據顯示，6月至9月期間，主流尺寸價格平均每月上漲了3至10美元。32吋、50吋、55吋、65吋和75吋的面板價格分別從6月份的32美金、84美金、107美金、167美金和278美金上漲到9月份的52美金、127美金、149美金、200美金和305美金，環比漲幅非常明顯。  (數據來源：群智咨詢) 此輪漲價行情能夠延續到何時？業界普遍認為，由于今年第四季度集結了國內“雙十一”、海外“黑色星期五”和圣誕節等傳統旺季備貨，全球LCD TV面板供應緊缺還將繼續延續。此外，展望2021年，光大證券研究認為，經濟復蘇、大型體育賽事延遲、韓廠產能繼續退出帶來多重利好， 2021年全年的面板供給都將是偏緊的狀態，面板價格有望在2021年仍然保持上漲。 未來5年內，LCD仍然是TV面板的主流應用技術，隨著行業復蘇、價格上漲，疊加規模擴張，TCL華星等少數龍頭企業將在本輪上行大周期顯著受益。與2019年年末的低谷期相比，今年面板企業的業績已有明顯的回彈。以TCL華星為例，今年一季度，TCL華星凈利潤環比減虧1.59億元，率行業之先迎來改善節奏；二季度則迅速恢復盈利，環比一季度改善2.15億元。 加大中小尺寸布局，LTPS和OLED手機面板分獲全球前三、前四 在面板雙雄競爭格局之下，TCL科技仍然在持續優化產品結構，構建長期競爭力。 TCL科技正在加速提升中小尺寸的競爭力。在產業布局中，TCL華星位于武漢的t3和t4生產線聚焦中小尺寸產品。其中t3為LTPS生產線，t4為柔性顯示生產線。目前t3滿產滿銷，t4在2019年第四季度實現量產，目前正在推進二期、三期擴產工程建設。 TCL華星的LTPS 產線的良率和品質已達國際一流水平。手機面板方面，Incell/COF/盲孔產品等高階產品占比持續提升，并積極開發屏下/屏內指紋技術，提高產品競爭力，今年上半年LTPS手機面板出貨量排名全球前三。 此外，今年以來筆電、平板等市場需求走旺，t3項目也及時調整了產品策略，增加中尺寸產品出貨占比。TCL華星光電高級副總裁趙軍此前表示，LTPS產線今年下半年中尺寸產品占比將從上半年的7%提高到17%，筆電出貨量全年有望沖刺全球前二，產品結構取得極大的改善。中尺寸業務的發展，將有效抵御今年小尺寸手機市場的沖擊，平滑波動性，實現全年穩定經營。 作為目前中小尺寸的高階技術，柔性OLED 具有可折疊、可彎曲的優點。為了加快在行業競爭力提升，TCL華星AMOLED重點布局了屏下攝像、折疊、LTPO 等差異化技術。TCL華星t4量產的AMOLED屏幕已經應用于小米10和摩托羅拉手機之上，上半年出貨量已躍居全球第四，市場預計其柔性OLED市場份額有望進一步提升。 隨著中小尺寸的貢獻度提升，TCL華星面板產業結構更趨合理。和大尺寸相比，中小尺寸面板價格相對穩定，也因此將增強了公司平滑周期波動的能力。此外，無論是大尺寸還是中小尺寸，TCL華星持續推進產品結構優化。隨著高毛利產品銷量增加，TCL華星盈利能力又將進一步增強。 |